２３日，鄭州商品交易所棉花期貨再現久違的全線(xiàn)漲停，主力合約盤(pán)中高開(kāi)高走，收盤(pán)上漲６２５元，收于每噸１６１９０元，創(chuàng )下２００８年３月初以來(lái)的近２１個(gè)月新高。
　　在業(yè)內人士看來(lái)，棉花期貨漲停的直接推動(dòng)力來(lái)自于儲備棉的競拍價(jià)格大幅上漲，在上周末競拍的拋儲折３２８級成交價(jià)比１０月３０日每噸上漲了９９８元，成交價(jià)為每噸１５２１０元，比１０月３０日上批最后競拍加權平均價(jià)每噸上漲了６７４元，顯示出在今年由于天氣原因導致國內高等級棉花較為稀缺的背景下，市場(chǎng)對高等級棉花的需求強勁導致了棉花價(jià)格預期的上揚。
　　資料顯示，由于２００８年棉花價(jià)格下跌，棉農種植積極性受到影響，２００９年全國棉花種植面積同比減少了１２．５％。但在需求方面，盡管今年出口降幅大多數月份均在兩位數，但紡企的開(kāi)工率仍維持在高位。一份由金石期貨對全國主要大中型棉紡企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的調研數據顯示，盡管棉紗企業(yè)仍在虧損，但在棉紡企業(yè)開(kāi)工率最低的７月份，開(kāi)工率仍達到８９．７％。
　　"尤其是從１０月份開(kāi)始，歐美國家的圣誕節訂單紛沓而來(lái)，紡企又開(kāi)足馬力，大幅提高了開(kāi)工率，到１１月份，企業(yè)開(kāi)工率已經(jīng)達到了９４％。"金石期貨總經(jīng)理助理董淑志表示，隨著(zhù)紗價(jià)開(kāi)始上調，紡紗利潤也由虧損轉為保本。
　　董淑志說(shuō)，在經(jīng)歷２００８年的金融危機后，棉紡企業(yè)與下游企業(yè)的結算方式也發(fā)生了變化。"在金融危機前，棉紡企業(yè)由于下游占用其貨款，但棉花貿易企業(yè)與其又是現款現結，所以貸款回籠周期較長(cháng)，但金融危機后，紡織企業(yè)在不惜代價(jià)''去庫存化''后改變了經(jīng)營(yíng)模式，下游企業(yè)必須現款現貨，在采購時(shí)也采用了現買(mǎi)現用的策略。"董淑志表示。
　　到目前，金石期貨的調研顯示，國內紡織企業(yè)的棉花庫存出現了大幅下降，除了個(gè)別財務(wù)狀況較好的紡企庫存周期超過(guò)３０天之外，大多數企業(yè)的棉花庫存均在１５天左右。業(yè)內人士指出，這種模式的變化一定程度上增強了紡企的生存能力，不過(guò)在目前的市場(chǎng)狀況下，面對歐美圣誕節訂單的大量增加，棉價(jià)看漲的預期亦增強。
　　"５０％的紡企認為未來(lái)三個(gè)月現貨銷(xiāo)售價(jià)格將會(huì )超過(guò)每噸１．５萬(wàn)元，余下５０％的企業(yè)則認為政策調控將會(huì )穩定棉價(jià)，但沒(méi)有一家紡企看跌棉價(jià)。"金石期貨的調研顯示，由于２００９－２０１０年度產(chǎn)量下降、消費好轉、資源供應緊張以及紡企庫存較低等原因，紡企對后市棉價(jià)的看法趨于一致。
　　"在短期內，拋儲利空被消化，棉價(jià)還會(huì )加速上漲，后期的調控政策將會(huì )集中在增發(fā)配額上，這也將推高國際棉價(jià)的預期。"董淑志認為，目前比較有效的措施將是加快新疆棉入關(guān)，以抑制棉價(jià)的進(jìn)一步快速上漲。