紡織行業(yè)需謹慎經(jīng)營(yíng)風(fēng)險
2010-5-26
近期，棉紡織行業(yè)出現了少有的產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的形勢。原料漲價(jià)，企業(yè)形勢向好，這種現象再次出現。2008年全球金融危機后，中國政府采取了積極的財政政策，中國經(jīng)濟率先走出低迷，走上復蘇之路。2010年年初以來(lái)，中國的紡織行業(yè)在經(jīng)歷了出口不旺，內銷(xiāo)受阻之后，隨著(zhù)外圍市場(chǎng)和內需政策拉動(dòng)的影響，也出現了少有的快速復蘇局面。然而，在這種現象的背后，棉紡織行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險也在快速積累，深層次的原因值得業(yè)界各方的關(guān)注。
成本的沉淀積累了行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。歷史經(jīng)驗證明，在現階段，已經(jīng)建立的國內國際棉花供應和價(jià)格體系下，長(cháng)時(shí)間的高棉價(jià)是不合理的，是經(jīng)不起時(shí)間考驗的。但是高棉價(jià)的“最后一棒”往往是由大部分棉紡織企業(yè)接下的。當然有時(shí)候也有很多棉商很受傷。5月21日的鄭州期貨7月份結算價(jià)是18160元，部分地區現貨高級棉花報價(jià)甚至還超過(guò)這個(gè)水平。如果影響到各種企業(yè)庫存和商業(yè)庫存200萬(wàn)噸棉花（假設），棉花價(jià)格出現4000元的浮動(dòng)，將有80億元人民幣的利潤蒸發(fā)，企業(yè)將會(huì )大面積虧損。這種成本后置的影響將會(huì )對行業(yè)的健康發(fā)展帶來(lái)非常大的傷害。
紡織廠(chǎng)現階段的大好形勢是需求的階段性擴張造成的。
現階段由于國內國際紡織品經(jīng)營(yíng)形勢的發(fā)展走向積極，出現了部分行業(yè)供不應求的局面。由于相關(guān)行業(yè)的零庫存的經(jīng)營(yíng)策略，以及紡織企業(yè)由于資金壓力不得不降低庫存，造成了需求的階段性增加，擴大了供給矛盾。大部分紡織企業(yè)由于資金的壓力、棉花等原料庫存較低。在市場(chǎng)供給充裕的情況下，棉紡織企業(yè)可選擇余地較大，在滿(mǎn)足企業(yè)配棉等方面壓力較小，市場(chǎng)價(jià)格也相對穩定。但在市場(chǎng)供需平衡較弱以及其他局部因素（如新疆棉外運不暢）、期貨套保等影響下，極易造成局部供應不足的現象。部分紡織企業(yè)或棉花企業(yè)的囤積使這種失衡更加夸大。
棉紡織行業(yè)的風(fēng)險轉嫁能力較弱。
在紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，棉紡織產(chǎn)業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢對增加產(chǎn)品利潤率相對影響較弱。盡管作為半成品的紗線(xiàn)和布匹市場(chǎng)的品種風(fēng)險不是太大，在后道適應性方面有比較優(yōu)勢，但由于行業(yè)的充分競爭，行業(yè)的平均利潤率較低。這就使得作為可變成本的原材料以及在制品的時(shí)間風(fēng)險大大增加�，F階段，棉花的價(jià)格處在高位，深層次的原因個(gè)人認為是相對脆弱的供需平衡，以及期貨市場(chǎng)的資本特性抬高了棉花市場(chǎng)價(jià)格。最近有專(zhuān)家反對推出鐵礦石期貨，就是擔心壟斷資本或者對沖基金進(jìn)入該領(lǐng)域使上游原料成本不可控制。國內棉花的缺口以及補充機制的不完善極容易造成棉花價(jià)格的不合理抬高，國內大部分棉紡織企業(yè)沒(méi)有有效地化解風(fēng)險的途徑和手段，從而造成國內棉紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
這種局面需要多方探討，建立保障措施，化解行業(yè)風(fēng)險。原料供應方面，特別是棉花，個(gè)人認為一要改善宏觀(guān)調控措施，加大市場(chǎng)供給；二要建立合理預期，降低市場(chǎng)炒作氛圍；三要采取特殊措施，改善局部薄弱環(huán)節；四要完善平衡，建立長(cháng)效機制。作為紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，個(gè)人認為企業(yè)一要認清形勢，找準根源，要有風(fēng)險意識；二要建立自己的應對機制，針對不同市場(chǎng)變化留有預案；三要倒推成本，可以做一些壓力測試；四要轉變經(jīng)營(yíng)機制，轉移風(fēng)險。
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