就目前情況來(lái)看，中高端家紡企業(yè)的競爭正演化為渠道之爭。除了羅萊家紡、富安娜、夢(mèng)潔，其余定位中高端的家紡企業(yè)，如水星家紡、博洋Beyond、 孚日sunvim、紫羅蘭、寶縵家紡、南方寢飾、凱盛kasen、多喜愛(ài)等也在不斷跟進(jìn)，也就是目前大家比較關(guān)注的家紡品牌排名TOP10或者家紡十大品牌，這十大家紡品牌也多采取直營(yíng)與加盟 并舉的專(zhuān)賣(mài)店模式，從銷(xiāo)售模式成為中高端家紡企業(yè)的通式轉向多元化模式，如主打環(huán)保低碳，創(chuàng )意時(shí)尚等方向。品牌多樣化經(jīng)營(yíng)和定位的細分趨勢是未來(lái)家紡品牌 共存的必須�，F在的十大家紡品牌，誰(shuí)都有可能占得先機，競爭也日益激烈，今天的排名不代表明天的結果。

      羅萊家紡股份有限公司（羅萊家紡，002293.SZ）于2009年9月10日，率先登陸中小板，成為A股市場(chǎng)首個(gè)家紡類(lèi)上市企業(yè)，有一定標志性意 義。深圳市富安娜家居用品股份有限公司（富安娜，002327.SZ）也成功于12月30日在深圳證券交易所中小板正式掛牌，成為家紡行業(yè)第二家上市企 業(yè)。緊接著(zhù)2010年4月29日，湖南夢(mèng)潔家紡股份有限公司（002397）也在中小板正式掛牌上市交易，這樣無(wú)可爭議的家紡三大上市公司，成為家紡品牌 的前三強，當然我們相信被大家評為家紡十大品牌的企業(yè)都可能隨時(shí)跟上。

      羅萊家紡與富安娜能夠獲得投資人的認可，正是由于率先構建了相對清晰的商業(yè)模式，并取得了行業(yè)領(lǐng)先地位。定位中高端、多品牌策略構建豐富的產(chǎn)品線(xiàn)， 同時(shí)以“直營(yíng)＋加盟”專(zhuān)賣(mài)店形式快速低成本鋪設渠道，在家紡行業(yè)整體盈利不佳的大環(huán)境下，是羅萊家紡和富安娜脫穎而出的關(guān)鍵。而2008年，羅萊家紡和富 安娜的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率分別為15.24%和11.84%。都是同樣相似的“直營(yíng)＋加盟”模式，羅萊家紡可謂后來(lái)居上，為何二者的利潤率相差較大，而在渠道 競爭力上也顯出強弱？而緊跟其后的，夢(mèng)潔家紡更是讓家紡形成三足鼎立的局勢。其也結果未可預知。

       一、品牌導向差異：渠道品牌 VS 產(chǎn)品品牌

      產(chǎn)品定位是商業(yè)模式構建的起點(diǎn)。羅萊家紡、富安娜、夢(mèng)潔家紡都定位于中高檔的家紡用品，這不僅吻合了家紡行業(yè)競爭格局以及消費大升級背景，而且為其 專(zhuān)賣(mài)店模式奠定了基礎。中高端的定位，得益于對品牌的成功塑造。羅萊家紡核心品牌羅萊和富安娜以及夢(mèng)潔家紡都分別獲得“中國500最具價(jià)值品牌”、“中國 行業(yè)十大影響力品牌”等一系列榮譽(yù)。羅萊家紡與富安娜產(chǎn)品價(jià)格逐年上升，漲幅超過(guò)了原材料的上漲幅度，表明其中高端的定位正得到市場(chǎng)的認可，品牌溢價(jià)能力 逐步體現。而夢(mèng)潔一直專(zhuān)注于高端市場(chǎng)在培養品牌運營(yíng)能力并全面堅持國際化戰略，積極參與國際競爭。擁有“夢(mèng)潔”、“寐”、“夢(mèng)潔寶貝”三個(gè)具有重要市場(chǎng)影 響力的品牌。

      二、渠道細分不同

      羅萊家紡和富安娜均采取“直營(yíng)＋加盟”專(zhuān)賣(mài)店模式，迅速鋪設營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，所不同的是兩家公司各有側重。公開(kāi)資料顯示，羅萊家紡營(yíng)收主要來(lái)自加盟渠道， 占八成以上；而富安娜雖也偏重加盟渠道，但直營(yíng)渠道貢獻營(yíng)收的四成以上。而夢(mèng)潔在市場(chǎng)覆蓋也是戰績(jì)赫赫，成功地建立起以全國大型商場(chǎng)、賣(mài)賣(mài)店為主體的大營(yíng) 銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )；公司在全國各�。ㄗ灾螀^、直轄市）擁有866家專(zhuān)賣(mài)店，732家專(zhuān)柜；在美國、日本、澳大利亞、香港等國家和地區進(jìn)行了涉外商標注冊，與56家外 商建立起了業(yè)務(wù)關(guān)系，產(chǎn)品出口美國，歐盟、東南亞等46個(gè)國家和地區。

      拓展渠道方式的細微差異必將導致三家家公司的盈利能力顯著(zhù)不同。業(yè)內一般據杜邦分析法，他們的差異主要變現在資產(chǎn)凈利率，羅萊家紡資產(chǎn)凈利率高達 27.2%，而富安娜僅14.16%。將資產(chǎn)凈利率進(jìn)一步分解，羅萊家紡銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉率分別為12.3%和2.2113次，而富安娜分別為 9.66%和1.4654次。兩者的差異正是源自加盟和直營(yíng)的比例高低。加盟和直營(yíng)也正是目前家紡十大品牌都在競相模仿的一個(gè)模式。利用2008年數據、 采取杜邦分析法，可以發(fā)現羅萊家紡盈利能力高于富安娜。2008年，羅萊家紡權益凈利率（ROE）就已高達41.38%，而富安娜為31.88%，如果剔 除權益乘數指標，兩者差異更大。