前兩天，因下游織造企業(yè)剛性備貨需求所刺激，國內滌綸長(cháng)絲市場(chǎng)出現了一波價(jià)量齊升的行情，如部分聚酯企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)率一度達到了180%甚至更高，部分暢銷(xiāo)產(chǎn)品的價(jià)格在此間也順勢推漲了100-200元/噸左右。但總體看，本次行情又一次呈現出了典型的“兩日游”的特征，可謂來(lái)去匆匆，到周六時(shí)候，整個(gè)國內滌絲市場(chǎng)行情已經(jīng)再度歸于沉寂，如周六桐鄉地區滌綸長(cháng)絲市場(chǎng)就無(wú)大的變化，當地一大廠(chǎng)POY75D/36F報15250元/噸、POY150D/48F報13800元/噸、POY300D/96F報13300元/噸；張家港地區滌綸長(cháng)絲市場(chǎng)行情穩定，其FDY50D/24F有光15300元/噸、FDY75D/36F有光14300元/噸、FDY120D/48F有光14700元/噸；無(wú)錫地區滌綸長(cháng)絲市場(chǎng)行情也趨向平穩，當地一大廠(chǎng)有光FDY50D/24F報15100元/噸、有光FDY75D/36F報14100元/噸、有光FDY108D/48F報14100元/噸；太倉地區滌綸長(cháng)絲市場(chǎng)行情也無(wú)波動(dòng)，當地一大廠(chǎng)POY75D/72F報15350元/噸、POY150D/144F報14250元/噸、POY150D/288F報14200元/噸；唯有盛澤一直紡大廠(chǎng)FDY價(jià)格在周六的時(shí)候上漲了100-200元/噸，半光75D/36F報14700元/噸，DTY部分漲100-200元/噸，但另一大廠(chǎng)價(jià)格卻維持穩定。

　　從目前市場(chǎng)基本面來(lái)分析，滌綸長(cháng)絲的上漲難度還是比較大的，首先聚酯工廠(chǎng)的產(chǎn)品庫存壓力還是比較明顯，整個(gè)行業(yè)“去庫存化”動(dòng)作并沒(méi)有完成，目前整個(gè)行業(yè)除了部分緊俏產(chǎn)品如10公斤POY庫存相對偏少外，多數聚酯工廠(chǎng)的庫存還是處在一個(gè)比較高的水平，初步估計目前多數 POY多數產(chǎn)品的庫存大約在10-15天左右； FDY及DTY的庫存大約在15-20天左右，部分偏低在15天以?xún)�，在這種供求關(guān)系并不緊張的情況下，滌綸長(cháng)絲要想順利推漲，其所承受的壓力是可想而知的。

　　其次，從滌綸長(cháng)絲的盈利水平來(lái)看，聚酯原料價(jià)格這段時(shí)間大幅下挫，但滌綸長(cháng)絲除了小部分產(chǎn)品同步大跌外，更多產(chǎn)品的下跌幅度并不大，由此也給這些規格的滌綸長(cháng)絲產(chǎn)品帶來(lái)不錯的盈利水平，如滌綸POY產(chǎn)品的利潤空間目前大約在900-1000元/噸左右，FDY大部分品種的利潤在200-500元/噸左右。但相比而言，下游面料產(chǎn)品的利潤空間在目前則非常狹小，價(jià)格和利潤的高透明讓下游采購顯得比較被動(dòng)和抵觸，除了剛性需求，投機性需求簡(jiǎn)直是當然無(wú)存。這種局面下，滌綸長(cháng)絲的推漲顯然缺乏堅實(shí)的基礎。

　　再從上游產(chǎn)品行情看，目前上游聚酯原料產(chǎn)品行情已是自身難保，如截至本周五，PTA內盤(pán)市場(chǎng)商談價(jià)格與上周末相比下跌了200元/噸至9650元/噸；市場(chǎng)臺灣貨商談價(jià)格與上周末相比，下滑了50美元/噸；聚酯半光切片商談價(jià)格在本周下滑了100–200元/噸至11800元/噸。從宏觀(guān)方面看，國內CPI維持高位水平，工業(yè)增加值和進(jìn)口幅度大幅低于預期，貨幣政策緊縮對實(shí)體經(jīng)濟的影響逐步體現，這將繼續壓制PTA市場(chǎng)；從供需方面看，雖然國內部分PTA裝置出現了比較集中的檢修，但整體開(kāi)工率還是維持在一個(gè)比較高的水平；加上下半年P(guān)TA新產(chǎn)能逐步釋放的預期及限電抑制需求，還有原油及PX價(jià)格出現回落的沖擊，因此上游聚酯原料對滌綸長(cháng)絲的作用在短期內恐怕還是更多的體現在利空方面。

　　最后從終端需求方面看，隨著(zhù)夏季高溫的到來(lái)，國內主要紡織基地將進(jìn)入限電高峰。如5月17日，浙江省，有序用電錯避峰等級從原來(lái)D級錯避峰240萬(wàn)千瓦，調整為新的C級錯避峰300萬(wàn)千瓦。江蘇省電力公司透露，江蘇省今夏用電預計最大缺口在1100萬(wàn)千瓦以上，缺口近16%。從去年的情況來(lái)看，限電除切片紡裝置以及加彈機開(kāi)機率會(huì )受到些許影響外，限電對聚酯行業(yè)整體運行影響不大，因為聚酯企業(yè)往往是地方政府的重點(diǎn)企業(yè)，會(huì )受到一些額外照顧，相反倒是下游的中小噴水、噴氣等織造企業(yè)會(huì )受到很大程度的影響，如目前吳江、常熟、長(cháng)興等地的企業(yè)已經(jīng)在相繼執行“開(kāi)五停二”、“開(kāi)四停三”的政策。在聚酯化纖廠(chǎng)家“去庫存”還沒(méi)有完成的情況下，限電只會(huì )進(jìn)一步加大聚酯化纖企業(yè)的庫存壓力，降低與下游織造企業(yè)的議價(jià)能力。

　　綜合以上因素，我們對滌綸長(cháng)絲日前的“兩日游”行情的出現就不足為怪了。同時(shí)個(gè)人認為滌綸長(cháng)絲還將繼續承受下跌壓力。