縱觀(guān)當前棉市的基本面情況，今年的棉花收儲政策無(wú)疑是市場(chǎng)的熱點(diǎn)所在。正所謂成也蕭何敗也蕭何，棉花的收儲政策就猶如一把雙刃劍，支撐棉價(jià)的同時(shí)又壓制著(zhù)棉價(jià)的上行空間。

　　收儲政策形成有力支撐

　　19800元/噸的固定收購價(jià)、不限量敞開(kāi)收購無(wú)疑對今年的棉價(jià)是一個(gè)底部支撐。經(jīng)測算，以收儲價(jià)為基礎，按800元/噸的加工費、毛棉籽價(jià)1.2元/斤、衣分36%折算，棉企的籽棉收購價(jià)在4.22元/斤上下。而9月上旬，筆者對湖北地區的棉紡企業(yè)進(jìn)行了調研走訪(fǎng)，湖北已開(kāi)秤的地區籽棉價(jià)格4級4.23—4.24元/斤；3級4.44元/斤左右，這一價(jià)格明顯高于收儲價(jià)格的折算價(jià)，市場(chǎng)已證明了收儲政策對于棉價(jià)的支撐力度。

　　雖然收儲利多棉價(jià)，但筆者分析認為，期價(jià)受此影響上漲的空間有限，原因就是期現價(jià)差。從筆者調研的結果來(lái)看，今年棉花的質(zhì)量較去年有明顯的提高，達到期貨市場(chǎng)交割等級的棉花比例將增大，倘若期價(jià)出現大幅上漲，勢必會(huì )有更多的企業(yè)選擇在期貨市場(chǎng)交割，這將不利于收儲的順利進(jìn)行。因此，筆者從確保收儲順利完成的角度考慮，期棉價(jià)預計難以有搶眼表現。

　　消費初現好轉跡象

　　基本面中另一個(gè)不得不考慮的因素就是下游的消費情況。值得關(guān)注的是，8月下旬起，下游棉花消費似有好轉的跡象。從筆者調研了解到的情況來(lái)看，得益于下游服裝企業(yè)圣誕節訂單的增多，江浙一帶的紡織企業(yè)的開(kāi)工率有了較為明顯的提升，目前當地的開(kāi)工率基本恢復到了六七成左右，這個(gè)數據較最低時(shí)的四成以下已有大幅改善。棉花現貨市場(chǎng)的銷(xiāo)售也因此有所好轉，企業(yè)對棉花的品質(zhì)要求也在增加，有企業(yè)表示寧愿花較高的價(jià)格來(lái)選擇品質(zhì)較好的棉花。因此筆者認為，8月份以后國內的棉花需求將會(huì )出現階段性的好轉，這將有助于短期棉花現貨價(jià)格向上運行。