上周上證綜指跌幅0.82%，收于2360.67點(diǎn)，深成指跌0.79%，報收9808.24點(diǎn)。SW紡織服裝表現明顯弱于大盤(pán)，下跌2.23%。從子行業(yè)來(lái)看，SW紡織下跌3.8%，SW服裝下跌0.95%。在大盤(pán)較弱的當下，品牌服飾較紡織制造有較強的防御性，業(yè)績(jì)較為確定的男裝和家紡板塊較為抗跌，制造和休閑服板塊下跌較大。
　　
　　據證券日報，有消息稱(chēng)，高性能纖維及其復合材料已被列為十二五期間紡織工業(yè)科技進(jìn)步的重點(diǎn)任務(wù)。據了解，十二五期間國家將大力提高紡織工業(yè)自主創(chuàng )新能力，尤其是關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng )新，形成自主創(chuàng )新體系。提高超紡、高紡、功能性、差別化等纖維技術(shù)的創(chuàng )新，加強碳纖維等高性能纖維材料的技術(shù)研發(fā)創(chuàng )新以及生物質(zhì)等可再生資源纖維技術(shù)的研發(fā)。
　　
　　我國紡織企業(yè)嚴重產(chǎn)能過(guò)剩，三分之二的企業(yè)的凈利率不足1%，行業(yè)整合是必然趨勢。目前紡織企業(yè)可能在整合中勝出的，一般是通過(guò)產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)轉移、出口轉內銷(xiāo)三種方式。行業(yè)整合將會(huì )使資源向通過(guò)以上三類(lèi)轉型的制造業(yè)龍頭企業(yè)傾斜。首先，就是有高科技含量即核心競爭力的龍頭企業(yè)，如魯泰，華孚色紡等，這些企業(yè)有技術(shù)門(mén)檻，規模優(yōu)勢，一定的議價(jià)能力；第二，通過(guò)產(chǎn)業(yè)向中西部或海外轉移，降低成本，繼續獲得比較優(yōu)勢；第三，建立自主品牌，打開(kāi)國內市場(chǎng)。國家扶持的高科技纖維相關(guān)公司值得關(guān)注。
　　
　　從短期來(lái)看，目前最大的風(fēng)險就是大盤(pán)的系統風(fēng)險，優(yōu)秀的品牌零售企業(yè)在弱市中的防御能力毋庸置疑，從近期品牌服裝板塊相對抗跌也可以看出。我們判斷，近期大盤(pán)震蕩的格局不會(huì )發(fā)生大的改變，品牌服飾行業(yè)的整體估值偏低，業(yè)績(jì)相對確定，具有較好的防御能力，建議增持。