2012年上半年，歐洲和西方的問(wèn)題將抑制全球經(jīng)濟增長(cháng)。到下半年，中國及其他新興經(jīng)濟體的強勁增長(cháng)應該會(huì )拉動(dòng)全球經(jīng)濟活動(dòng)。

　　渣打銀行日前在倫敦發(fā)表研究報告認為，2012年全球經(jīng)濟將出現兩種速度并行的狀況。據渣打預測，2012年全球經(jīng)濟將放緩，西方呈疲弱態(tài)勢，而亞洲、非洲、中東和拉美則將復蘇。

　　發(fā)達經(jīng)濟體疲弱依然持續

　　渣打預計，發(fā)達經(jīng)濟體危機日益加劇，預計將使歐元區(-1.5%)和英國(-1.3%)經(jīng)濟跌回低谷，美國的經(jīng)濟增長(cháng)(+1.7%)仍將低于趨勢水平。

　　2010年，全球經(jīng)濟增長(cháng)強勁，增幅達到4.3%。2011年經(jīng)濟回落，增幅約為3.0%。渣打預計由于西方的危機，2012年上半年經(jīng)濟發(fā)展速度將明顯放緩，使全球經(jīng)濟的全年增幅降至2.2%。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟學(xué)家兼全球研究部集團主管李籟思表示：“這表明世界經(jīng)濟以?xún)煞N速度發(fā)展的趨勢仍將繼續，西方疲軟，而東方復蘇。

　　世界經(jīng)濟出現分化，各自為政，面臨著(zhù)重大的政策困境。但沒(méi)有一個(gè)地區能夠獨善其身。2012年上半年，歐洲和西方的問(wèn)題將抑制全球經(jīng)濟增長(cháng)。到下半年，中國及其他新興經(jīng)濟體的強勁增長(cháng)應該會(huì )拉動(dòng)全球經(jīng)濟活動(dòng)。復蘇將出現在東方，但西方能感受到影響。如果需要對實(shí)力均衡態(tài)勢的轉換進(jìn)行說(shuō)明，如今發(fā)生的情況就是最好的說(shuō)明�！�

　　亞非增速回落復蘇仍為主流

　　渣打在最新發(fā)布的《全球焦點(diǎn)》年度報告中預測，亞洲的國內生產(chǎn)總值(GDP)增長(cháng)水平將從2011年的7.3%降至2012年的6.5%，但仍然保持穩健態(tài)勢。預計中國將在2012年頭幾個(gè)月經(jīng)歷重大的經(jīng)濟降溫，但受到大政方針的推動(dòng)，會(huì )出現反彈。因此，中國明年的增幅將從9.2%降至8.1%。

　　亞洲第三大經(jīng)濟體印度的增長(cháng)預計略有加速，增幅從當前財年的7.0%升至下一財年(自2012年4月1日起)的7.4%。根據預測，東南亞最大的經(jīng)濟體印尼增幅會(huì )從6.5%降至5.8%。

　　新興世界中存在著(zhù)重要的潛在增長(cháng)推動(dòng)因素，包括快速擴大的中產(chǎn)階級隊伍、基礎設施投資的增加，以及圍繞著(zhù)連接亞洲、非洲、中東和拉美的“新貿易通道”所建立起來(lái)的商業(yè)聯(lián)系越來(lái)越緊密。在歐洲收縮、美國消費減少的背景中，這些因素很可能會(huì )愈加明顯。

　　渣打認為非洲也會(huì )出現類(lèi)似的復蘇情況，兩個(gè)最大的經(jīng)濟體南非和尼日利亞2012年增幅可能會(huì )略有下降，分別從3.2%和7.2%降至3.1%和6.9%。在拉美，巴西的增幅可能會(huì )從3.0%降至2.5%。

　　差異化仍然是中東的主要問(wèn)題，資源豐富的經(jīng)濟體有望出現復蘇，2012年增速回落的幅度將很小。該地區的資產(chǎn)泡沫已經(jīng)破裂，不可持續的信貸繁榮早已結束，為增長(cháng)提供了穩定基礎。油價(jià)的上漲預示著(zhù)政府財政狀況良好，使當局能夠施行反周期財政政策，以在西方衰退時(shí)刺激本國經(jīng)濟增長(cháng)。

　　李籟思表示：“前景取決于基本要素、政策和信心的相互作用。2012年，政策挑戰將非常明顯。上半年，新興經(jīng)濟體會(huì )使用財政和貨幣政策推動(dòng)增長(cháng)。但到下半年，西方進(jìn)一步推行量化寬松貨幣政策以及固定商品價(jià)格同時(shí)起作用，可能導致通脹風(fēng)險在下半年卷土重來(lái)。從投資角度來(lái)看，這還有可能增加向宏觀(guān)審慎政策的轉變，包括實(shí)行更嚴格的資本控制�！�

　　外匯市場(chǎng)新經(jīng)濟體貨幣走強

　　對于外匯市場(chǎng)，這意味著(zhù)美元(USD)會(huì )在近期內走強，因為美元在規避風(fēng)險的環(huán)境中表現良好。但從多年分析結果來(lái)看，這表示美元將趨弱，究其原因是由于美國經(jīng)濟面臨的巨額債務(wù)，以及各國政府和其他國際投資者持續、逐步采取與美元脫鉤的多樣化策略。另外，由于歐元區各政府未能達成可信賴(lài)的協(xié)作戰略，無(wú)法解決該地區的問(wèn)題，因此2012年第一季度，歐元也有可能迅速走弱，并步入長(cháng)期下降的趨勢。世界兩大儲備貨幣長(cháng)期疲軟的前景表明向新興經(jīng)濟體和貨幣的長(cháng)期轉變仍在持續，反映出新興經(jīng)濟體在全球經(jīng)濟中的崛起地位以及他們在全球貿易中的重要作用。預計投資于流動(dòng)性好、投資級新興市場(chǎng)貨幣的趨勢仍將繼續加大。

　　對于商品市場(chǎng)而言，盡管脆弱的全球經(jīng)濟情況與2009年初的形勢接近，但2008年金融危機導致對新項目的投資銳減，從而造成幾種原材料的供應嚴重短缺，很可能會(huì )為商品價(jià)格奠定堅實(shí)的基礎。即便2012年第一季度全球需求大幅下滑，情況也比較樂(lè )觀(guān)。