統計顯示，24家紡織服裝上市公司三年未分紅，另有9家分紅占利潤比低于30%。其中，4家公司不分紅也想圈錢(qián)，嚴重缺失回報股東的責任感。在紡織服裝行業(yè)，有33家、占比近半數的上市公司均面臨無(wú)權再融資的尷尬。
　　
　　時(shí)至2月末，上市公司2011年年報披露正酣，大盤(pán)的躊躇不前令投資者更為關(guān)注比較實(shí)惠的現金分紅。另外，中國證監會(huì )近日在公告中重申，上市公司應完善分紅政策，積極回報股東，這更讓上市公司年報分紅成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。
　　
　　尤為值得注意的是，上市公司三年未分紅，或分紅占利潤比低于30%者，均不能再融資，而在紡織服裝行業(yè)，有33家占比近半數的上市公司均面臨無(wú)權再融資的尷尬。
　　
　　對上市公司不分紅的原因，不少公司明確表示，由于未來(lái)對資金需求增大，為保障公司長(cháng)遠發(fā)展而不進(jìn)行股利分配。其實(shí)，在這些常年不分紅的上市公司中，不分紅的原因各異，有的公司選擇將利潤更多地進(jìn)行管理團隊激勵；但對那些實(shí)際上并不差錢(qián)的上市公司，這種做法缺失的則是回報股東的責任感。
　　
　　“現金分紅規定”檢驗時(shí)間到！
　　
　　在24家三年未分紅的上市公司中，有18家是在2007年之前上市，且有15家公司已經(jīng)連續5年未分紅。保薦機構證實(shí)，定增公司對于分紅問(wèn)題的具體標準并沒(méi)有下達，但針對相關(guān)審批企業(yè)的“窗口指導”的確已經(jīng)在進(jìn)行中。
　　
　　公開(kāi)資料顯示，為了遏制上市公司只圈錢(qián)、不分紅的惡習，中國證監會(huì )早于2008年10月發(fā)布《關(guān)于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》(簡(jiǎn)稱(chēng)“現金分紅規定”)。規定要求，上市公司公開(kāi)發(fā)行(包括增發(fā)、配股和可轉債)的條件之一，是必須符合“最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實(shí)現的年均可分配利潤的百分之三十”。
　　
　　根據這一規定，最近三年以現金方式累計分配的利潤少于最近三年實(shí)現的年均可分配利潤30％的上市公司，不具備再融資資格。
　　
　　而在紡織服裝行業(yè)，據Wind資訊最新統計，72家上市公司里近三年未曾分紅的公司有24家；另有9家公司雖有分紅，但分紅額占公司利潤比例低于30%。也就是說(shuō)，共有33家占比接近半數的紡織服裝上市公司今年沒(méi)有再融資的權利。
　　
　　筆者注意到，這24家三年未分紅的上市公司中，有18家是在2007年之前上市，且有15家公司已連續5年未分紅了。
　　
　　值得注意的是，2008年10月證監會(huì )發(fā)布的現金分紅規定中，定向增發(fā)并不受此限制。但種種跡象顯示，證監會(huì )的“分紅”新政已經(jīng)從擬上市公司的IPO推及上市公司包括定增在內的再融資領(lǐng)域。筆者同時(shí)從保薦機構處得到證實(shí)，定增公司對于分紅問(wèn)題的具體標準并沒(méi)有下達，但針對相關(guān)審批企業(yè)的“窗口指導”的確已經(jīng)在進(jìn)行中。
　　
　　“這意味著(zhù)從2012年起，包括定增在內的再融資行為很有可能都要和企業(yè)的分紅狀況掛鉤�！币晃毁Y深保薦人士表示。
　　
　　“不分紅也想圈錢(qián)者”各懷心思
　　
　　令人不解的是，不少提出再融資計劃的上市公司，根本不符合“分紅比”的再融資條件。分析人士表示，國內股市在越來(lái)越注重信息披露的同時(shí)，監管層還應對上市公司違反分紅相關(guān)規定有強制措施，并與高管薪酬評估體系相聯(lián)系。
　　
　　中銀絨業(yè)：銷(xiāo)售增加派現少
　　
　　公司2004年以來(lái)僅有一次分紅，2010年年報中推出“每10股分紅0.6元（稅前）”的派現方案，年度累計分紅總額1668.00萬(wàn)元，三年累計分紅占比為28.82%，仍未達到30%的紅線(xiàn)。不過(guò)，公司2011年11月24日公告，擬向全體股東10配不超過(guò)3股，共計可配不超過(guò)16680萬(wàn)股，配股募資凈額不超過(guò)6.5億元。本期紗線(xiàn)及羊絨制品銷(xiāo)售量較上年度增長(cháng)，銷(xiāo)售價(jià)格同比有所增長(cháng)，增加了營(yíng)業(yè)收入及利潤，該公司預計2011年度凈利潤1.5億至1.66億元，同比增長(cháng)95.39%至116.23%。
　　
　　2011年三季報披露，前十大流通股東中，新進(jìn)平安信托一產(chǎn)品持有2762萬(wàn)股；新進(jìn)新華人壽一產(chǎn)品持有248萬(wàn)股；私募民森本期已退出前十。股東人數較上期減少2.75%。
　　
　　深紡織A：資產(chǎn)規模穩步增長(cháng)
　　
　　公司近三年未分紅。2012年2月11日公告，擬以不低于8.80元/股非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.7億股，本次募資總額不超過(guò)14.7億元。深圳投控認購股份36個(gè)月內不得轉讓?zhuān)�其他特定對象認購的股份12個(gè)月內不得轉讓。2012年1月10日披露業(yè)績(jì)快報，2011年凈利潤5159萬(wàn)元，資產(chǎn)規模穩定增長(cháng)以及息差改善、成本有效控制，使利潤總額預計同比增長(cháng)34.6%。
　　
　　2011年三季報披露，股東總數繼續減少，前10大流通股東中海通證券小幅減倉10萬(wàn)股至4788萬(wàn)股，另一家社保持有3384萬(wàn)股。
　　
　　天山紡織：琢磨非公開(kāi)發(fā)行
　　
　　天山紡織同樣也在打著(zhù)不分紅想圈錢(qián)的主意。根據公開(kāi)信息可見(jiàn)，天山紡織近三年沒(méi)有進(jìn)行過(guò)一次現金派送，卻在2011年3月18日提出要進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行，預計募資額為28億元左右。2011年7月12日公告，股東大會(huì )同意將非公開(kāi)發(fā)行A股方案的議案決議有效期延長(cháng)一年。該股去年前三季每股收益為-0.02元，主營(yíng)收入、凈利潤同比分別增長(cháng)3.91%、-226.86%。原材料采購量增加及原料價(jià)格上漲，2011年前三季度存貨為28064萬(wàn)元，較上期增加30.67%。
　　
　　2011年三季報披露，前十大流通股東中新進(jìn)國信證券持有303萬(wàn)股；股東人數較上期減少12.58%，籌碼較上期有所集中。
　　
　　ST欣龍：經(jīng)營(yíng)虧損仍推定向增發(fā)
　　
　　ST欣龍在這方面也值得懷疑。2002年以來(lái)，從未進(jìn)行過(guò)分紅。公司2011年10月13日公告，擬不低于4.48元/股定增不超過(guò)1.21億股，募資凈額不超過(guò)5.2億元投兩項目及償貸。雖然定向增發(fā)目前尚未正式與分紅掛鉤，但十年不分紅也想再融資的行為的確令人汗顏。公司預計2011年度凈利潤-1600萬(wàn)元(上年同期295.82萬(wàn)元)，同比由盈轉虧。
　　
　　2011年三季報披露，前十大流通股東無(wú)基金、社保、QFII等有關(guān)機構；股東人數較上期增加4.93%，籌碼較為集中。
　　
　　有分析人士表示，在國際成熟股市，上市公司分紅政策透明、連貫而穩定，并預先向投資者公告，不注重股東回報的上市公司將被投資者拋棄。國內股市在越來(lái)越注重信息披露的同時(shí)，監管層還應對上市公司違反分紅相關(guān)規定有強制措施，并與高管薪酬評估體系相聯(lián)系，從根本上保護廣大投資者利益。