內在價(jià)值決定了個(gè)股的表現
　　
　　以?xún)r(jià)值投資的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，股票的內在價(jià)值取決于未來(lái)收益，未來(lái)預計收益越高，則股票內在價(jià)值越大。從2011年紡織服裝板塊個(gè)股盈利增長(cháng)的情況看，美欣達名列榜首，連續12個(gè)月盈利增長(cháng)高達3700.39%。值得注意的是，在2011年紡織服裝板塊漲幅榜上，美欣達位居第二，可見(jiàn)價(jià)值為王的理念在股市中仍占主流。
　　
　　當然，如此快的利潤增長(cháng)速度，這其中有美欣達前期利潤基數較低的因素，但是同樣也說(shuō)明美欣達的業(yè)績(jì)出現了較為明顯的提升。同時(shí)，其市盈率已經(jīng)回落到13.25，目前估值低于全行業(yè)平均水平，可見(jiàn)，未來(lái)仍有較好的投資價(jià)值。
　　
　　另外，在盈利榜上，家紡行業(yè)同樣占據著(zhù)重要地位，顯示出行業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢。紡織行業(yè)在前十名中占據7席，說(shuō)明紡織行業(yè)仍有較好的發(fā)展潛力，主要是因為受到歐債危機的拖累，市場(chǎng)才普遍看淡外貿前景，所以出現了一定程度的超跌。

　　表32011年紡織板塊個(gè)股盈利增長(cháng)情況
　　
　　

　　                                                                                                         (本文圖表來(lái)源：深圳證券交易所)
　　
　　展望篇：2012行業(yè)投資策略“因時(shí)而變”
　　
　　面對國內外經(jīng)濟的風(fēng)云變幻，2012年的紡織服裝行業(yè)也仍然在變與不變中繼續發(fā)展。整體狀況依然向好，但是仍需防范“階段性放緩”。由于綜合成本和國內資金壓力等問(wèn)題的影響，在紡織服裝領(lǐng)域的投資策略上也會(huì )衍生出一些新的解答。
　　
　　“消費”概念仍被追捧“外貿”概念可能遇冷
　　
　　在影響紡織服裝行業(yè)運營(yíng)的各種因素中，產(chǎn)業(yè)結構調整、淘汰落后產(chǎn)能依然是2012紡織服裝行業(yè)發(fā)展的“主線(xiàn)”，隨著(zhù)一大批技術(shù)落后、利潤微薄的中小企業(yè)退出競爭，行業(yè)資源將有望向細分龍頭企業(yè)集中，行業(yè)整合力度將有可能加大。同時(shí)，通貨膨脹的減弱、貨幣政策的松動(dòng)不僅將使企業(yè)資金面的緊張情況有所緩解，也會(huì )促進(jìn)下游消費市場(chǎng)的需求情況。而消費概念，將會(huì )是2012年紡織服裝板塊的一大亮點(diǎn)。
　　
　　此外，2012年是“十二五”規劃實(shí)施的第二年，也是在國內外復雜經(jīng)濟形勢下，紡織服裝行業(yè)調整產(chǎn)業(yè)結構，實(shí)現持續、穩定、健康發(fā)展的關(guān)鍵一年。從國際宏觀(guān)經(jīng)濟形勢看，歐債危機對歐洲消費市場(chǎng)的消極影響短期內不會(huì )發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，考慮到歐美市場(chǎng)可能面臨著(zhù)較長(cháng)時(shí)期的衰退，“紡織服裝板塊”的另一大概念“外貿”在2012年可能遇冷。
　　
　　土品牌“先入為主”二三線(xiàn)城市成“主戰場(chǎng)”
　　
　　據目前情況看，中國本土品牌并未落后，有相當一部分本土品牌早已根植于中國二三四線(xiàn)市場(chǎng)，并在幾年前就喊出千店萬(wàn)店計劃，開(kāi)始跑馬圈地。由于國內品牌具有本土的渠道優(yōu)勢，更容易運用二三線(xiàn)城市的加盟模式，對二三線(xiàn)城市的消費習慣也更熟悉，因此目前國內品牌在二三線(xiàn)城市還占據著(zhù)非常大的規模優(yōu)勢，目前國內品牌在二三線(xiàn)城市基本已占據了90%的份額。
　　
　　中國龐大的市場(chǎng)烘托起巨大的消費力，2010年底國內服裝紡織零售額已經(jīng)達到了約5874億元。招商證券在2012年紡織服飾行業(yè)年度投資策略分析中指出，2010年50%的服裝市場(chǎng)是由中小城市市場(chǎng)構成，預計未來(lái)2/3中等收入及富裕消費者將居住在二三線(xiàn)城市。到2020年，這一比例將增至60%。在中國廣袤的大地上，二三線(xiàn)市場(chǎng)才是真正的大市場(chǎng)，未來(lái)數量龐大的中國二三線(xiàn)城市必將成為中外品牌爭霸的主戰場(chǎng)。
　　
　　服飾消費“階段放緩”投資看重“銷(xiāo)售能力”
　　
　　由于服裝價(jià)格的上漲能力大大減少，且國內經(jīng)濟增速的放緩或將對需求產(chǎn)生一定程度的壓制，因此有持續增長(cháng)動(dòng)力的是銷(xiāo)量能持續增長(cháng)的行業(yè)或者公司。
　　
　　2012年原料價(jià)格趨穩，平均提價(jià)幅度將弱于2011年，同時(shí)國內經(jīng)濟增速的放緩或將對需求產(chǎn)生一定的影響；但預計銷(xiāo)量可獲得一定程度的回升。預計2012年國內服飾消費增速約可達到15%~20%的較快速的增長(cháng)，維持品牌消費行業(yè)“推薦”的評級，其中階段性需防范增速開(kāi)始放緩階段對投資機會(huì )的影響，但全年看仍可獲得相對不錯的增長(cháng)。
　　
　　投資策略當“因時(shí)而變”
　　
　　由于目前階段正處于經(jīng)濟形勢使得消費增速有所放緩的階段，對大部分公司而言，2012年的預期較之前需要略微調低一些更為穩妥。
　　
　　基于2011年出口形勢分析，2012年出口增長(cháng)將放緩。綜合成本壓力居高不下，以及國內資金環(huán)境緊張等多重因素,將制約2012年我國紡織服裝加工制造業(yè)的發(fā)展。因而，投資策略也當適時(shí)變化。招商證券建議應該選擇具有一定規模及研發(fā)優(yōu)勢的業(yè)內龍頭公司，此類(lèi)公司不僅對原材料波動(dòng)有一定抵御能力，同時(shí)產(chǎn)品及品牌經(jīng)過(guò)多年的積淀，公司擁有較為穩定的客戶(hù)群，訂單大量流失的風(fēng)險較��；產(chǎn)業(yè)轉移布局較早的公司，長(cháng)期而言可以減緩綜合成本持續上升對企業(yè)造成的沖擊。具體主要有：魯泰A、偉星股份、大楊創(chuàng )世、華孚色紡、嘉麟杰、棒杰股份和山東如意。