受經(jīng)濟形勢放緩和房地產(chǎn)市場(chǎng)調控影響，家紡行業(yè)高速增長(cháng)的步伐開(kāi)始減緩，今年一季度，家紡行業(yè)業(yè)績(jì)更是普遍低于市場(chǎng)預期。
　　
　　分析人士指出，三線(xiàn)城市服裝銷(xiāo)量增速的持續增長(cháng)，家紡行業(yè)2012年秋冬訂貨會(huì )訂貨金額超預期，預示著(zhù)家紡行業(yè)下半年或迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)。
　　
　　下半年或迎行業(yè)拐點(diǎn)
　　
　　品牌服飾企業(yè)去年業(yè)績(jì)普遍提速，但今年一季度行業(yè)出現分化，男裝增長(cháng)穩健，家紡低于預期，休閑龍頭增長(cháng)壓力尚未緩解，床上用品增速在子行業(yè)中最低。中金公司研究報告指出，一季度受兩節促銷(xiāo)和換季影響，家紡類(lèi)公司終端零售增速較低，預計一季度將成為全年增速的底部。
　　
　　受益于內銷(xiāo)的強勁增長(cháng)，2011年度品牌服裝及家紡企業(yè)均取得了超預期的業(yè)績(jì)增長(cháng)。年報顯示，品牌家紡公司的平均凈利潤增速超過(guò)50%，且凈利潤增速均超過(guò)收入增速。家紡企業(yè)受棉價(jià)回落的影響，價(jià)格保持穩定，主要以量增為主。而家紡行業(yè)一季度的業(yè)績(jì)顯得不那么靚麗。羅萊家紡銷(xiāo)售收入為6.14億元，歸屬母公司凈利潤1.06億元，同比增長(cháng)6.33%；夢(mèng)潔家紡銷(xiāo)售收入為2.69億元，同比下降9.93%；富安娜銷(xiāo)售收入4.04億元，歸屬上市公司股東凈利潤0.77億元，同比增長(cháng)29.78%。
　　
　　業(yè)內人士認為，去年年初棉花價(jià)格高漲，導致家紡企業(yè)紛紛提價(jià)，業(yè)績(jì)貢獻比重增加。今年原材料價(jià)格相對穩定，家紡企業(yè)以量支撐業(yè)績(jì)增長(cháng)，增速放緩也屬正常。
　　
　　5月起，家紡公司陸續召開(kāi)2012年秋冬訂貨會(huì )，各公司訂貨金額普遍高于市場(chǎng)預期。其中，富安娜訂貨金額同比增30%左右，羅萊家紡也增加了30%-40%。
　　
　　分析人士指出，今年起，三線(xiàn)城市服裝銷(xiāo)量增速最快，三線(xiàn)城市的銷(xiāo)量剛性有望持續。床上用品三線(xiàn)城市零售額增速反超一線(xiàn)，但受地產(chǎn)調控、提價(jià)等因素影響，床上用品增速在子行業(yè)中最低。200家重點(diǎn)零售企業(yè)數據顯示，家紡行業(yè)2012第一季度零售額增速僅為-3.3%，分析人士判斷，行業(yè)拐點(diǎn)或在下半年出現。
　　
　　公司業(yè)績(jì)逐季改善
　　
　　2012年秋冬訂貨會(huì )高于市場(chǎng)預期，證明了行業(yè)分析師此前的預測，2012年家紡行業(yè)及相關(guān)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)呈現逐季改善特征，家紡行業(yè)下半年將明顯好于上半年。
　　
　　直營(yíng)比重加大、終端庫存壓力相對較小，將促使富安娜2012年業(yè)績(jì)增長(cháng)有望在同行中表現更為靠前，在行業(yè)調整的背景下，公司短期的抗風(fēng)險能力相對更強。據悉，2012年，富安娜預計新增門(mén)店350家左右，外延擴張速度接近19%，將支撐收入的增長(cháng)。中金公司認為，2012年公司仍將嚴格控制成本，凈利潤增速將快于收入增速。
　　
　　業(yè)內人士認為，龍頭加快擴張或可彌補行業(yè)增速放緩影響。據悉，夢(mèng)潔家紡去年對品牌建設、渠道拓展改建、供應鏈管理及營(yíng)銷(xiāo)等方面進(jìn)行了大量的投入，導致銷(xiāo)售費用提升，公司2011年凈利潤增速不及收入增速。
　　
　　2012年，夢(mèng)潔家紡將繼續保持新增400-500家的擴張速度，中信證券分析師指出，公司產(chǎn)品中婚慶剛性需求占比相對較高，使公司在行業(yè)調整中具備較強的抗風(fēng)險能力。
　　
　　羅萊家紡發(fā)布的2012年一季度業(yè)績(jì)報告中預測，上半年歸屬母公司凈利潤同比增長(cháng)0%-30%。分析人士表示，龍頭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的低增長(cháng)，反映了家紡行業(yè)粗放式增長(cháng)的可持續性已難以為繼。
　　
　　目前，更新需求仍是家紡需求的主力。民生證券紡織行業(yè)分析師吳驍宇表示，二季度是家紡行業(yè)銷(xiāo)售淡季，銷(xiāo)售占全年比重低于20%�？紤]到今年加盟商開(kāi)店意愿普遍不強，高質(zhì)量增長(cháng)又需要時(shí)間過(guò)渡，因此家紡企業(yè)的出路依然是開(kāi)店。