收儲的無(wú)限量保證了在收儲期間棉價(jià)將相對穩定在收儲價(jià)左右，但棉花行情的根本逆轉仍需等待宏觀(guān)經(jīng)濟轉暖。
　　
　　在剛剛過(guò)去的8月份，國內外棉花市場(chǎng)在全球經(jīng)濟增長(cháng)乏力、資本市場(chǎng)表現各異的大環(huán)境下，繼續演繹低位震蕩局面。按照去年公布的棉花臨時(shí)收儲政策的規定，今年，自9月1日起如果連續5個(gè)工作日棉花價(jià)格低于收儲價(jià)時(shí)，則將正式啟動(dòng)棉花收儲。業(yè)內分析人士認為，按照目前的棉價(jià)，收儲將于9月7日如期啟動(dòng)。
　　
　　對于即將到來(lái)的棉花臨時(shí)收儲，棉花價(jià)格將會(huì )如何變化？市場(chǎng)對此有何反應？近日，《紡織服裝周刊》記者采訪(fǎng)了業(yè)內相關(guān)人士。
　　
　　收儲價(jià)比上年提高600元/噸
　　
　　為了保護棉農的利益，穩定棉價(jià)市場(chǎng)，從去年開(kāi)始實(shí)施棉花臨時(shí)收儲政策。該措施是將以往在主產(chǎn)區臨時(shí)收儲皮棉的措施常態(tài)化，提前公布收儲價(jià)并敞開(kāi)收儲，收儲的棉花在市場(chǎng)需要時(shí)可及時(shí)投放。
　　
　　據中國棉花協(xié)會(huì )今年5月發(fā)布的數據顯示，2011年首次啟動(dòng)的棉花臨時(shí)收儲價(jià)為19800元/噸，全年度累計收儲棉花313萬(wàn)噸，占到年度產(chǎn)量的4成以上。
　　
　　今年3月，八部門(mén)聯(lián)合發(fā)布2012年度棉花臨時(shí)收儲預案，明確2012年度棉花臨時(shí)收儲價(jià)為20400元/噸，比上年提高600元/噸。收儲政策規定，自2012年9月1日至次年3月31日為本年度棉花收儲時(shí)間，啟動(dòng)時(shí)間為監測的棉花市場(chǎng)價(jià)格連續五個(gè)工作日低于臨時(shí)收儲價(jià)時(shí)，經(jīng)有關(guān)部門(mén)確認啟動(dòng)收儲預案。
　　
　　此次的收儲價(jià)格較2011年度略有提高，主要考慮因素是糧棉比價(jià)。2012年國家提高糧食最低收購保護價(jià)，其中白小麥、紅小麥、混合麥價(jià)格統一提高到102元/50公斤，即2040元/噸，平均上調幅度為9%。以此為基礎，按照1:9.5左右的麥棉比價(jià)推算，加上1000元的加工費用，新年度棉花臨時(shí)收儲價(jià)正是20400元/噸，較上年度的19800元/噸提高600元/噸，上調幅度3%。
　　
　　影響棉價(jià)走向因素復雜
　　
　　事實(shí)上，自棉花流通體制改革以來(lái)，國家大規模的收儲有三次，而這三次也正是全球大范圍的經(jīng)濟危機時(shí)期。1997年?yáng)|南亞金融危機時(shí)期我國收儲棉花173萬(wàn)噸，占當年總產(chǎn)量的38%；2008年美國次貸危機發(fā)展為全球金融危機，我國收儲棉花286萬(wàn)噸；2011年歐債危機及全球實(shí)體經(jīng)濟下滑，我國收儲棉花313萬(wàn)噸，占當年總產(chǎn)量的43%。
　　
　　“這三次收儲，在收儲初期棉價(jià)都比較疲弱，隨著(zhù)時(shí)間推移及收儲成交量的積累，收儲對棉價(jià)起到了一定的托市作用，但不足以扭轉行情成為棉價(jià)大幅上漲的動(dòng)力�！比f(wàn)達期貨有限公司客戶(hù)經(jīng)理蘇彩珍對此分析說(shuō)，收儲的無(wú)限量保證了在收儲期間棉價(jià)將相對穩定在收儲價(jià)左右，但棉花根本行情逆轉仍需等待宏觀(guān)經(jīng)濟轉暖。若經(jīng)濟依然疲弱，在收儲結束后，棉價(jià)將回到弱勢格局。
　　
　　國泰君安期貨農產(chǎn)品研究員林淑娟認為，收儲對棉價(jià)的影響要從三個(gè)方面分析。
　　
　　首先，要看這次收儲的量會(huì )有多大。林淑娟分析：“如果和2011年一樣是敞開(kāi)式收儲，那么對價(jià)格的影響會(huì )更積極一些�！�
　　
　　其次，要看棉花進(jìn)口的政策�！笆遣皇沁�會(huì )有滑準稅配額的下放很重要，這個(gè)對現貨價(jià)格會(huì )有直接的影響�！绷质缇旮嬖V記者，據她了解到的情況，大致的說(shuō)法是配額還有可能下放，但是會(huì )比較緊，所以下放的時(shí)點(diǎn)很關(guān)鍵�！艾F在內外棉的價(jià)差很高，進(jìn)口棉花對國內價(jià)格形成壓力是一定的。但是現在國家沒(méi)有關(guān)于配額的消息，所以市場(chǎng)暫時(shí)比較平穩�！�
　　
　　最后，要看收拋儲會(huì )不會(huì )同時(shí)進(jìn)行�！澳壳笆袌�(chǎng)對這個(gè)很關(guān)心，之前也是有很多傳言，而且影響力度還是比較大的。目前我還沒(méi)有收到這方面的消息，一些業(yè)內人士也覺(jué)得同時(shí)進(jìn)行的可能不大�！绷质缇瓯硎�，收儲本身起到的是一個(gè)托市的作用，但是對于引導價(jià)格持續向上的能力并不是特別強。
　　
　　密切關(guān)注經(jīng)濟形勢和政策
　　
　　棉花收儲啟動(dòng)在即，那么在宏觀(guān)利空、供大于需、庫存偏大等基本面下，棉紡企業(yè)應該如何操作棉花期貨呢？
　　
　　“棉花收儲期間鄭棉期貨運行在大區間18000~21000元/噸的概率極大�！碧K彩珍建議，棉紡企業(yè)可以結合企業(yè)自身的產(chǎn)量和加工量及準備交儲的情況，選擇1301合約及1305合約在20000元/噸以上、20400元/噸以上以及21000元/噸以上逐步建倉拋出并長(cháng)期持有，止損22000元/噸，并在19000元/噸以下根據銷(xiāo)售情況及市場(chǎng)行情走勢逐步獲利平倉。
　　
　　對于棉紡企業(yè)如何采購棉花，蘇彩珍也給出了自己建議。她介紹，企業(yè)可以結合自身的棉花用量及采購計劃，選擇1301合約及1305合約在19400元/噸以下、19000元/噸以下、18600元/噸以下逐步建倉并長(cháng)期持有，止損18000元/噸，并在20200元/噸以上根據生產(chǎn)用棉情況、采購情況及市場(chǎng)行情走勢逐步獲利平倉。而棉花貿易商則可根據市場(chǎng)行情走勢及庫存、銷(xiāo)售等貿易情況在18600~21000元/噸之間進(jìn)行波段式輪動(dòng)操作。
　　
　　除此之外，林淑娟認為棉紡企業(yè)在棉花期貨操作時(shí)還應該關(guān)注宏觀(guān)的經(jīng)濟數據�！皳�相關(guān)數據顯示，我國7月份的進(jìn)出口商品數據明顯下滑，信貸方面的表現也不是很好。國家有可能會(huì )出臺降息的政策，釋放一些寬松的信號，將對經(jīng)濟有所提振�！绷质缇瓯硎�，目前的棉紡企業(yè)應以關(guān)注經(jīng)濟形勢和政策為主，并加強自身的風(fēng)險管理。