行情回顧:上周紡織服裝板塊絕對收益率1.14%,同期上證指數漲跌幅0.12%,滬深300指數漲跌0.68%,紡織服裝板塊跑贏(yíng)大盤(pán)個(gè)0.45百分點(diǎn)。其中紡織板塊絕對收益率為0.3%,相對收益率-0.38%,服裝板塊絕對收益率為1.90%,相對收益率為1.22%。
　　
　　上周紡織服裝板塊,七個(gè)細分子行業(yè)平均收益均為正。漲跌幅前兩名的細分行業(yè)是女裝行業(yè)與家紡行業(yè),平均漲跌幅分別為9.4%與4.97%。漲跌幅后兩位的細分行業(yè)為戶(hù)外用品行業(yè)與出口紡織行業(yè),平均漲幅為2.32%與0.5%。目前家紡行業(yè)平均市盈率已跌至15倍以下,目前家紡基本面完全可以支撐現在的估值,若持有周期為中長(cháng)期的投資者(投資周期3個(gè)月及以上投資者),可以擇時(shí)配置家紡行業(yè)股票。投資者還可以繼續關(guān)注業(yè)績(jì)較為穩定的公司,2013年的估值切換將在業(yè)績(jì)較為穩定的公司得到體現。
　　
　　行業(yè)新聞動(dòng)態(tài)
　　
　　1)中國服裝協(xié)會(huì )澄清庫存危機傳言。從財務(wù)處理、運營(yíng)備貨、銷(xiāo)售規模等幾大方面解釋了庫存高企的原因2)中國發(fā)布了第三季度的紡織經(jīng)濟形勢和工業(yè)的未來(lái)趨勢。根據分析,在第三季度,紡織工業(yè)總體回暖。生產(chǎn)和投資的規模繼續擴展,出口規模輕微上升;國內市場(chǎng)仍然維持一定程度的增長(cháng);工業(yè)結構的調整加速;紡織工業(yè)的利潤自今年以來(lái)首次呈現正增長(cháng)。
　　
　　上市公司動(dòng)態(tài)。
　　
　　1)希努爾關(guān)于控股股東增持公司股份的公告3)星期六(002291)關(guān)于控股股東部分股權質(zhì)押的公告4)探路者戶(hù)外休閑新品牌建設項目
　　
　　可行性研究報告5)探路者關(guān)于通過(guò)國家高新技術(shù)企業(yè)復審的公告6)偉星股份關(guān)于轉讓全資子公司上海偉星光學(xué)有限公司部分股權的公告
　　
　　行業(yè)相關(guān)數據:上周COTLOOKA指數上漲0.18%,為82.35美分/磅。國內328級棉花,小幅上漲0.39個(gè)百分點(diǎn),為18991元/噸。粘膠短纖小幅下跌-1.70%,滌綸短纖上漲1.16個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　投資建議
　　
　　受到四季度基數低的影響,我們預計12月消費同比增速有所提高。2012下半年服裝板塊已經(jīng)出現了連續5個(gè)月的陰跌,整個(gè)板塊的跌幅已高達30%,行業(yè)PE處于歷史的低位。2012年上市公司市場(chǎng)預期已逐步合理。部分調整到位的細分行業(yè)可以開(kāi)始戰略性配置。
　　
　　紡織公司的下半年同期業(yè)績(jì)低點(diǎn)、業(yè)績(jì)低點(diǎn)以出現,但行業(yè)拐點(diǎn)還需等待。
　　
　　我們建議繼續關(guān)注業(yè)績(jì)穩定的上市公司,與行業(yè)調整到位明年有好轉跡象的家紡行業(yè)。
　　
　　重點(diǎn)關(guān)注股票:羅萊家紡、卡努迪路、探路者